spo

Официально компания отчиталась о внушительной выручке в 153,6 млрд рублей. Кажется, дела идут отлично. Но выручка — это не прибыль. Итоговый результат 2025 года — чистый убыток в 22,3 млрд рублей. Это в 3,2 раза хуже, чем годом ранее.

В финансах главное — живые деньги. Если посмотреть на операционный денежный поток (сколько компания реально получила на банковские счета от продаж), мы увидим катастрофический минус: из бизнеса физически «утекло» 81,7 млрд рублей.

Почему так вышло? Во-первых, строить стало дороже: из-за дефицита кадров зарплаты рабочим взлетели на 30%, подорожали стройматериалы. Во-вторых, после отмены массовой льготной ипотеки спрос упал. Чтобы не останавливать продажи, застройщик начал активно продавать квартиры в рассрочку, где покупатель отдает 90% суммы только перед самой сдачей дома. В итоге на бумаге продажи есть, компания тратит миллиарды на стройку уже сейчас, а реальные деньги от клиентов поступят еще очень не скоро...

Промомед не планирует SPO в ближайшие два-три года. Основной способ увеличить free float — конвертация структурных облигаций в акции.

Компания выпустила два займа структурных облигаций с обеспечением акциями Промомеда: первый погашается в 2026 году, второй — в 2027-м.

SPO возможно в долгосрочной перспективе при смягчении денежно-кредитной политики ЦБ и улучшении рыночной конъюнктуры.

День инвестора: vkvideo.ru/video-19008613_456239654

• Кого выводят: Минфин работает с региональными компаниями (включая компании с госучастием и их «дочки»), а также с банками для привлечения частного бизнеса на IPO и SPO.

• Формат работы: 21 апреля прошла большая встреча с региональными компаниями, где ЦБ, Мосбиржа и профучастники рынка на практике объясняли, как выходить на IPO.

• Подход: Системная работа без фокуса на одном флагманском проекте, хотя такие тоже ожидаются.

• Планы на год (дополнение от замминистра Алексея Моисеева): Минфин готовит одно знаковое SPO госкомпании (размещение допвыпуска акций) на осень — конец третьего квартала 2026 года

 «И на самом деле с региональными компаниями тоже работаем. У нас буквально сегодня большая встреча с региональными компаниями, где и мы, и Центральный банк, Мосбиржа и профессиональные участники рынка ценных бумаг будут тоже рассказывать региональным компаниям с практической точки зрения, что такое выходить на IPO, как это сделать», заявил заместитель министра финансов РФ Иван Чебесков

🏠 Капитал растёт с каждым месяцем, конечно, встаёт вопрос диверсификации и получения более стабильно-прогнозируемого дохода. Поэтому начал набирать ЗПИФ в свой портфель, всё-таки статус квалифицированного инвестора позволяет припарковывать свои деньги в этот финансовый актив. Ни в коем случае не хочу принижать рынок акций или облигаций, но у меня стоит задача диверсифицировать свой портфель (то есть разнообразить наполнение в нём различных фин. инструментов) и получить стабильный денежный поток от актива (ежемесячная рента+рост актива, мне вполне подходит). Сейчас рассматриваю участие в SPO «Акцент 4», давайте я подробно расскажу вам о нём:

🧱ЗПИФ комбинированный «Акцент 4» — фонд для квалифицированных инвесторов, с готовым арендным бизнесом торгового центра, устойчивым трафиком и перспективами роста. Класс актива А. Тип актива — ТЦ и ТРЦ. Базовый актив — ТЦ «Сокольники» (после реконцепции 2022 г.). Якорные арендаторы — Перекресток, Колбасофф, Телеграф, Л'этуаль, ХЦ. Управляющая компания начала приём заявок на приобретение дополнительных паев комбинированного ЗПИФ комбинированный «Акцент 4», то есть можно поучаствовать в SPO.

Правительство не откажется от поддержки кредитования бизнеса, однако продолжать ее в прежних масштабах уже не сможет. Об этом заявил глава Минэкономразвития Максим Решетников на форуме «Мой бизнес».

По его словам, бюджетные возможности сейчас заметно ограничены, поэтому подход времен COVID-19, когда государство в больших объемах субсидировало кредиты и выдавало гранты, больше неактуален. Все действующие обязательства сохранятся, но новые выдачи будут гораздо более скромными.

Министр подчеркнул, что условия для бизнеса становятся жестче, в том числе из-за налоговых изменений, и основная задача властей — помочь предпринимателям адаптироваться к новой экономической реальности.

Акцент смещается с кредитов на капитал

Минэкономразвития рассчитывает постепенно уходить от прежней модели поддержки через субсидирование ставок и переходить к поддержке капитала. В приоритете — инструменты, связанные с IPO, SPO, краудфандингом и другими рыночными механизмами привлечения денег.

Допвыдача — один из шагов для перехода от текущей доходности к целевой.

Разбираю параметры размещения, результаты фонда, изменения в ПДУ и ситуацию в сегменте торговых центров.

Параметры размещения

• Цена: будет определена на дату размещения (22.04.2026) и, по ожиданиям, останется близкой к РСП на 31.03.2026 — 1 369,77 руб.
• Формат: SPO для квалифицированных инвесторов через голосовое поручение брокеру (кроме «Т-инвестиций»)
• Срок: с 15 по 21 апреля 2026 года

Текущий объем SPO (порядка 200 млн руб.) — часть более широкой программы докапитализации фонда, необходимой для снижения долговой нагрузки (~1,26 млрд руб.).

Зачем фонду допвыдача

По сути, допвыдача — это механизм конвертации заемного финансирования в капитал пайщиков.

С учётом долгосрочного горизонта фонда (срок до 2068 года), финансовая модель фонда изначально построена как переход к CORE-стратегии с опорой на:

Министерство финансов России заинтересовано в том, чтобы в госкомпаниях было больше «частного духа», выходов на биржу. Об этом в рамках Биржевого форума Московской биржи заявил министр финансов Антон Силуанов.

«Мы заинтересованы в том, чтобы в наших госкомпаниям было больше „частного духа“, а соответственно, это заинтересованность в IPO, SPO, этим занимаемся, и в этом году будут такие предложения, и будут такие же решения, как это показал нам прошлый год, все вспоминаем ДОМ.РФ как хорошее размещение. Мы подготовили [перечень госкомпаний], представили в правительство. Будем их отрабатывать вместе с нашими государственными организациями», — отметил глава Минфина.

⚠️ЕМЦ/ЮМГ

В пятницу стало известно о регистрации итогов выпуска.
Это открывает дорогу к подаче заявок на реализацию премправа на выкуп по 766 руб.

https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=xAcmE-CUvREO12QvGV-C7dWQ-B-B

срок преимущественного права — не менее 45 дней с момента опубликования уведомления

Крайний срок получается = до 25 мая.

Я держал в районе 7% портфеля. Планировал нарастить как раз по премправу. Тем более цена 766 на 11% ниже рыночной, считаю ее интересной.

upd. Уточнил инфу.
Процедура премправа не началась.
Сначала ждем уведомление на сайте компании emcinvestors.ru/ и только потом начинается отсчет 45 дней.
Уведомление будет в течение 10 дней с момента регистрации, то есть до 20 апреля

ПАО «Фармсинтез» (Ленинградская область) во втором полугодии 2026 года намерено провести дополнительную эмиссию обыкновенных акций, которые планируется разместить по открытой подписке

«Вследствие значительного размера убытка, накопленного за предыдущие годы, обществу недостаточно собственных средств, получаемых от операционной деятельности, для продолжения выполнения всего запланированного объема научно-исследовательских работ и вывода новых препаратов на рынок. В связи с этим темпы роста объемов реализации общества и прибыльности его деятельности в среднесрочной перспективе существенным образом зависят от возможности привлечения достаточного объема финансирования обществом в 2026-2028 гг., в том числе посредством дополнительной эмиссии обыкновенных акций посредством открытой подписки. Начало проведения дополнительной эмиссии запланировано на вторую половину 2026 года», — сообщается в пояснениях к отчету компании по РСБУ

Вместе с тем, акционеры «Фармсинтеза» на общем собрании 19 февраля уже рассматривали вопрос об увеличении уставного капитала общества путем выпуска дополнительных обыкновенных именных бездокументарных акций в количестве 1,1 млрд шт. Решение по этому вопросу принято не было, т.к. «за» проголосовали лишь 18,85% акционеров

Freedom Holding, чьи акции торгуются на Nasdaq, планирует SPO на биржах Казахстана. Сбор необязывающих заявок начнётся 10 апреля.

— Размещение будет доступно только инвесторам вне США (не гражданам и не резидентам Америки).

— Компания уже имеет листинг на двух казахстанских площадках — AIX и KASE.

— Ранее Турлов сообщал о возможном SPO в Гонконге. В марте Freedom Holding объявил о покупке Turkish Bank.

— Основатель компании Тимур Турлов — бывший гражданин РФ, с 2022 года имеет паспорт Казахстана. Freedom Holding продал российский бизнес в 2022 году.

www.forbes.ru/investicii/558890-turlov-dopustil-provedenie-spo-freedom-holding-za-predelami-ssa